股指研究：市场有望企稳 期指近弱远强

　　一、沪深300指数现货市场

　　上周市场呈现缩量回调的走势，在经过连续三天的调整后，周五尾市出现放量上涨。截至7月16日，累计有706家A股上市公司公布了今年上半年业绩预告，其中业绩预喜的公司有466家，占全部发布业绩预告公司数量的比例为66%。国家统计局披露了上半年的宏观经济数据，上半年我国GDP同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点；上半年我国CPI上涨7.9%，其中6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落了0.6个百分点，同时6月份PPI升至创新高的8.8%。

　　食品饮料、信息设备板块涨幅距前，而地产、奥运、有色金属等板块跌幅较大。食品业属于防守型行业，社会需求相对稳定，行业的经营状况受经济周期影响较小，在目前经济通涨的情况受到市场的关注。中国电信今年预计将投资近300亿元在C网业务上，电信运营商加大固定资产投入将有助于提升设备制造商的业绩。

　　尽管企业的经营仍面临着许多不利因素，包括原材料和劳动力成本的上升、人民币升值对出口业务的影响、持续的货币从紧政策等。但近期国际原油价格大幅回落，从最高时的147美元下跌到130美元附近，部分缓解了高油价对通胀预期的压力，欧美股市也开始反弹，并且奥运来临管理层维稳态度明确，都为国内市场的企稳创造了条件。

　　图1 沪深300指数日线

　　图2 沪深300行业指数周涨跌幅(%)

　　二、沪深300指数期货市场

　　仿真交易各合约震荡走低且继续维持近弱远强的格局，两近期合约跌幅均大于现指。当月合约IF0807以贴水64.46点进入交割，按中金所规定合约到期将以现指最后两小时的算术平均价结算。而新合约IF0903将于本周一上市交易。远期合约IF0809和IF0812成交量、持仓量、波幅都较大，说明交易者对远期合约的关注度相对较高。

　　表1 股指期货仿真交易一周数据统计

　　资料来源：海通期货研发中心

　　图3 仿真交易各合约走势