收储杯水车薪 白糖现货期货全线下挫

　　本期要点

　　国储收糖空前的快速、低价昭示目前的销售压力非常大；白糖现货、远期、期货在此引领下全线大幅下挫；预计现货将以阴跌为主，期货则将在资金的主导下低位宽幅振荡。

　　一、行情评述

　　本周在国储和广西地方政府收储落实后，无想象空间后的白糖现货、远期、期货价格在供应压力下无抵抗同步下挫；到周五期货近月和现货跌幅放缓、期货远月则有较大幅度的超跌反弹；最终期货08合约周跌幅大多超过3%，而09合约周跌幅大多不到1%。主力901合约本周开盘3649，最高3665，最低跌到3542，收盘3619，全周微跌0.9%；成交量和持仓量有所增加。809合约本周收盘3680，跌2.18%；近月809合约本周大跌3.22%，收3129，最低3087。

　　本周白糖总持仓继续增加了6.5万手。从郑商所持仓排名表可见，空头持仓量和集中度持续较大幅度上升，排名前五的空头总持仓是多头总持仓的2.2倍，说明目前空头势力继续占主导地位；主力空头长城伟业、万达期货本周共加空仓3.5万手；多头持仓小幅增加。

　　表一：郑商所期糖持仓排名

名次	会员简称	持买仓量	增减量	会员简称	持卖仓量	增减量
1	浙江永安	25427	1196	长城伟业	79318	26427
2	国际期货	24413	3516	万达期货	50214	13089
3	南华期货	17710	145	中粮期货	38030	-3531
4	万达期货	14066	2220	国际期货	29767	1310
5	浙江天马	13484	1412	上海通联	13996	-5865

　　注：截止2008年7月11日

　　图一：郑商所仓单加有效预报趋势图

　　

郑商所仓单加有效预报趋势图。（来源：湘财祈年期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　本周郑州商品交易所的仓单继续减少，截止7月11日，仓单加有效预报4.82万张，上周为5.39万张，减少10.6%；郑商所白糖仓单压力已日渐减轻。

　　二、行情影响因素

　　现货方面：本周各产销区的白砂糖现货价格普遍大幅度下挫。周二，30万吨糖的收储快速低价完成，体现出了现货销售迫切需要缓解压力的心态；本周价格大幅下跌主要原因是，国储和地方政府收储完成之后，业界判断本榨季再难有利好消息，而食糖供大于求的状况仍没有改变，收储对糖市压力的支撑作用告一段落。

　　本周南宁柳州两地现货报价下跌100～120元，周跌幅超过3%，是自4月底以来跌幅最大的一个星期；成交方面：在价格跌至3150一线以下的时候，商家反映在3120-3130元/吨价位成交较好，但当价格继续下锉时，成交则又恢复到清淡状态，市场一片观望气氛。

　　本周初云南糖市以观望为主，收储完成后云南糖价在广西糖价大跌背景下终于崩溃，周四一天的跌幅超过100元，跌破了3000大关，首现2字头糖价；昆明和甸尾糖价本周下跌160元，跌幅超过5%；成交方面：昆明2950元的市场价格对销区市场较具吸引力，市场购买力增加，云南糖市购销情况逐渐好转，外销量也有所增加，不过本周仍有部分制糖企业继续持糖观望。

　　表二：各地区白砂糖价格

地区	价格 (元/吨)	日涨跌 -+	周涨跌 -+	月涨跌 -+	年涨跌 -+
南 宁	3100	20	-100	-150	-380
柳 州	3070-3100	10	-120	-160	-410
昆 明	2970-3000	-20	-160	-180	-380
甸 尾	2950-3000	-20	-160	-180	-330
湛 江	3220-3240	--	-40	-60	-370

　　资料来源：糖网(数据截止到2008年7月11日)

　　本周各食糖批发市场远期合约在国储和地方政府收储完成、利好出尽成利空的背景下，跟随现货和期货价格大幅下挫，创下了三年多来的新低，周跌幅普遍达到了3.5%。

　　图二：柳州广西食糖批发市场连续图

　　

柳州广西食糖批发市场连续图。（来源：湘财祈年期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　注：截止到2008年7月11日

　　产销：截止2008年6月末，本制糖期全国累计销售食糖1015.69万吨(上制糖期同期销售食糖892.73万吨,本制糖期比上制糖期同期多销售食糖122.96万吨)，累计销糖率68.44%(上制糖期同期74.44%)，其中，销售甘蔗糖926.28万吨(上制糖期同期773.94万吨)，销糖率67.71%(上制糖期同期为72.04%)，销售甜菜糖89.41万吨(上制糖期同期118.79万吨)，销糖率77%(上制糖期同期为95.12%)。

　　表三：全国及白糖主产区2007/08榨季产销情况统计表

地区	07/08产糖量	07/08销糖量	07/08销糖率(%)	06/07同期销糖率(%)	工业库存量	工业库存增加量
全国合计	1484.02	1015.69	68.44	74.44
甘蔗糖小计	1367.91	926.28	67.71	72.04
甜菜糖小计	116.11	89.41	77.00	95.12
广西	937.20	625.70	66.76	71.47	312.00	131.00
广东	145.35	133.35	91.74	80.11
云南	216.25	120.00	55.49	56.45	95.28	16.03
海南	51.65	33.69	65.20	69.88

　　注：销售截止日期为6月30日；单位：万吨

　　截至2008年6月末，本制糖期比上制糖期同期多销售123万吨，全国累计销售食糖1016万吨。但是，目前食糖工业库存400多万吨，后期销售压力不言而喻。