中信建投期货：铝价趋软，继续下跌空间有限

　　文华财经（编辑 李伶晓）--上周五LME期铝继续大幅下跌93美元至3034美元。

　　目前市场氛围整体偏空。（1）宏观经济前景的趋软是当前铝价调整的最主要因素。（2）市场对中国铝冶炼厂联合减产的质疑，怀疑其联合减产的承诺是将铝价刺激上行，然后铝冶炼厂在高位卖出套保。而减产实际实施存在较大的不确定性。（3）从持仓/库存比来看，持仓减少而库存上升使得持仓/库存比下降，反映了下游消费的乏力以及上游铝冶炼厂套保动能和力量的强劲。

　　整体偏空的市场结构将使得铝价疲软，不过目前铝价趋近成本，而且电力紧张带来的铝供应隐忧也未完全消退，所以铝价继续下跌的动能和空间有限。

　　建议暂时观望。

　　（中信建投期货 祝强 ）